Qu'est-ce que la Bourse ? (Définition et fonctionnement)

Une bourse est un marché sur lequel des actions, des obligations et d'autres titres sont achetés et vendus. Mais les bourses sont plus que de simples marchés : Elles offrent aux entreprises un moyen précieux de lever des capitaux, encouragent les investisseurs et les entreprises à faire preuve d'ouverture et de transparence, et aident le public dans son ensemble à comprendre la valeur de leurs investissements.

Comment fonctionne une bourse de valeurs

Lorsque vous pensez à une bourse, il y a de fortes chances que vous imaginiez la salle des marchés de la Bourse de New York (NYSE), avec des centaines de courtiers qui s'agitent et se crient des ordres d'achat et de vente. Cela vous donne une idée plus ou moins précise du fonctionnement d'une bourse : C'est un endroit où les acheteurs et les vendeurs se réunissent pour échanger des actions.

Dans le passé, les bourses étaient des lieux physiques, comme la salle des marchés du NYSE, mais aujourd'hui, l'écrasante majorité des bourses traitent toutes les transactions par voie électronique. Cependant, tout le monde ne peut pas se présenter à une bourse et acheter des actions. Les transactions sont gérées par des courtiers et des dealers (négociants) qui répondent à des critères stricts d'adhésion à une bourse.

De même, n'importe quelle entreprise ne peut pas négocier en bourse. Pour être "cotée" ou négociée sur une bourse, une société doit satisfaire à certaines normes minimales, comme par exemple être enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, avoir un nombre minimum d'actionnaires et d'actions en circulation, ainsi qu'une série d'autres qualifications. Sur le Nasdaq, par exemple, les sociétés seront bientôt tenues d'avoir au moins une femme et une personne qui n'est pas blanche ou hétérosexuelle dans leur conseil d'administration.

En plus de servir de forum pour l'achat et la vente de titres, une bourse fournit une série de services importants. Elle assure la liquidité, en veillant à ce qu'il y ait toujours beaucoup de capitaux qui cherchent à acheter et à vendre des actions, ce qui permet à l'ensemble du marché boursier de fonctionner efficacement. Une bourse produit également des informations sur les prix en temps réel afin que les investisseurs puissent prendre des décisions éclairées sur la valeur de leurs avoirs.

Bourses et introductions en bourse

Les bourses permettent également aux entreprises privées de lever de grosses sommes d'argent en vendant des actions dans le cadre d'un processus connu sous le nom d'introduction en bourse (IPO). Dans ce cas, l'entreprise devient publique et ses actions sont cotées en bourse.

L'entrée en bourse d'une nouvelle entreprise peut susciter beaucoup d'enthousiasme, mais il convient d'investir avec prudence. Les sociétés qui viennent d'entrer en bourse ont souvent du mal à maintenir leur succès ou à se développer, et certaines font même faillite. Cela fait des récentes introductions en bourse des investissements très risqués.

Acteurs clés d'une bourse de valeurs

Les bourses de valeurs peuvent être complexes et nécessitent un certain nombre de rôles différents pour faciliter la vente de titres. Voici un aperçu des principaux acteurs :

• Courtiers : Un individu ou une entreprise qui représente les intérêts des investisseurs extérieurs à une bourse de valeurs. Étant donné que seuls les membres d'une bourse sont autorisés à y acheter et à y vendre des actifs, les courtiers en bourse agissent comme des agents qui trouvent des acheteurs et des vendeurs pour exécuter les ordres des personnes extérieures, comme vous. Les courtiers facturent généralement des commissions ou des frais pour leurs services, et certains sont employés par une bourse pour aider à faire avancer les choses.
• Dealers (Négociants) : Une entreprise ou un individu qui achète et vend des titres pour son propre compte. Un dealer vise toujours à profiter de la différence entre les prix auxquels il peut acheter et vendre des titres. En d'autres termes, il vise à acheter une action à un certain prix non pas parce qu'il prévoit de la conserver à long terme, mais parce qu'il pense pouvoir la revendre plus cher qu'il ne l'a payée. De cette façon, même si un courtier ne représente pas les outsiders de la bourse, il peut finir par aider indirectement à faciliter les transactions avec eux dans sa quête de profit.
• Courtiers-dealers : Les rôles des courtiers et des dealers sont souvent combinés dans une entreprise appelée "broker-dealer". Ils achètent et vendent des actions pour le compte d'investisseurs extérieurs, et peuvent également négocier pour leur propre compte.
• Teneurs de marché : Ce rôle est rempli par des courtiers qui achètent et vendent des actions pour leur propre compte, dans le but précis d'accroître la liquidité d'une bourse dans son ensemble. Cette liquidité supplémentaire contribue à rendre les transactions plus efficaces et à assurer le bon fonctionnement des marchés.

Les différents types de bourses de valeurs

Il existe plusieurs façons d'organiser les transactions qui se déroulent sur une bourse de valeurs, notamment :

Marchés aux enchères

Comme son nom l'indique, dans un marché aux enchères, le prix des titres est déterminé par le prix le plus élevé que les acheteurs sont prêts à payer pour les acquérir - c'est ce qu'on appelle la demande - et le prix le plus bas que le vendeur est prêt à accepter - c'est l'offre. Dans un marché aux enchères, les courtiers-dealers font des offres et des propositions, puis exécutent les transactions pour leurs clients (ou pour eux-mêmes, s'ils agissent en tant que courtiers).

Marchés des Dealers

Les dealers affichent les prix auxquels ils sont prêts à acheter ou à vendre des actions spécifiques. Ils facilitent ensuite toutes les transactions en utilisant leur propre argent pour acheter et vendre les titres, ce qui assure la liquidité du marché boursier.

En d'autres termes, un dealer peut vous acheter une action à un certain prix, même s'il n'a pas d'acheteur particulier en tête à qui vendre votre action. Comme vous n'avez pas à attendre qu'un acheteur reçoive votre argent, vous êtes alors libre d'acheter d'autres titres au dealer ou d'utiliser cet argent d'une autre manière.

Bourses électroniques

Au lieu d'obliger les courtiers à vendre sur un parquet, les bourses électroniques utilisent la technologie pour mettre en relation les acheteurs et les vendeurs sur un marché virtuel. Aujourd'hui, presque toutes les bourses supportent le trading électronique, et très peu ont encore des salles de marché en personne.

Les réseaux de communication électronique (ECN) automatisés que la plupart des bourses électroniques utilisent permettent de passer des ordres d'achat et de vente d'actions et d'autres valeurs mobilières sans avoir recours à des teneurs de marché.

Bourses de gré à gré

Les bourses de gré à gré permettent d'acheter ou de vendre des titres en dehors des grandes places boursières, généralement par le biais de réseaux de brokers-dealers. En général, les actions négociées de gré à gré sont celles de petites entreprises qui ne répondent pas aux exigences de cotation des grandes bourses, comme les penny stocks. Les obligations peuvent également être négociées de gré à gré.

Principales bourses de valeurs

Bien qu'il existe plus de 60 bourses de valeurs majeures dans le monde, la majorité des actions se déroulent sur seulement quelques unes d'entre elles :

• Euronext : Euronext est une bourse basée en Europe qui permet d'investir sur des marchés dérivés et au comptant.
• Histoire de la Bourse de Paris : La Bourse de Paris, connue sous le nom d'Euronext Paris, est l'une des nombreuses bourses incluses dans le marché paneuropéen d'Euronext.
• New York Stock Exchange (NYSE) : La bourse de New York est la plus grande bourse du monde en termes de volume total des échanges.
• Chicago Mercantile Exchange (CME) : Le CME est une bourse mondiale de matières premières qui négocie des produits dérivés tels que des contrats à terme et des options.
• London Metal Exchange (LME) : Le LME est une bourse de contrats à terme et de contrats à terme de gré à gré qui constitue le plus grand marché mondial de contrats à terme sur les métaux.
• London Stock Exchange (LSE) : la bourse de Londres est la plus importante bourse d'Europe et la septième au niveau mondial, avec plus de 2 000 sociétés cotées en tant qu'émetteurs de titres de créance ou d'actions.
• La bourse allemande (Deutsche Boerse) : Le groupe Deutsche Boerse exploite la Bourse de Francfort, qui contient l'indice DAX 40.
• Bourse italienne (Borsa Italiana) : Seule bourse d'Italie, la Borsa Italiana S.p.A. est le centre de toutes les activités de trading dans ce pays européen. Les investisseurs peuvent trader des actions, des indices, des obligations et des ETF par l'intermédiaire de la bourse appartenant à Euronext.
• SIX Swiss Exchange (SWX) : La bourse suisse assure le trading d'actions, d'options sur actions, d'obligations du gouvernement suisse, de fonds négociés en bourse (ETF) et de produits négociés en bourse (ETP), tout en fournissant également des services de cotation et de post-trading.
• Nasdaq (NDAQ) : Le Nasdaq est une place de marché électronique mondiale, où vous pouvez acheter et vendre des titres. Il sert également d'indice de référence pour les valeurs technologiques américaines. Le terme "Nasdaq" est souvent utilisé en référence au Nasdaq Composite.
• Nasdaq OMX Nordic & Baltic : La bourse OMX Nordic l'une des plus grandes bourses d'Europe, offrant des actions des entreprises en Suède, Norvège, Finlande, Danemark, Estonie, Lettonie et en Lituanie.
• Australian Securities Exchange (ASX) : La bourse australienne est l'une des dix premières bourses mondiales de valeurs mobilières en termes de valeur, avec une capitalisation boursière totale d'environ 2 000 milliards de dollars.
• Toronto Stock Exchange (TSX) : La Bourse de Toronto au Canada est la huitième plus grande bourse du monde et l'une des plus importantes en termes de sociétés minières et énergétiques.
• Tadawul : La bourse saoudienne est l'une des plus importantes bourses au monde, notamment en ce qui concerne les sociétés pétrolières et gazières.
• Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) : La bourse d'Abu Dhabi est le plus grand marché boursier des Émirats arabes unis et le deuxième marché boursier de la région arabe.
• Dubai Financial Market (DFM) : La bourse de Dubaï a été créée pour le trading d'actions internationales. Elle est l'une des trois bourses des Émirats arabes unis, avec l'Abu Dhabi Securities Exchange et le Nasdaq Dubai.
• Nasdaq Dubaï (NDAQ) - Nasdaq Dubai est la première bourse internationale des Émirats arabes unis (EAU) et de la région du Moyen-Orient au sens large. Elle est connue pour offrir une série de titres, d'indices et d'obligations conformes à la charia.
• Shenzhen Stock Exchange (SZSE, 深圳交易所) : La bourse de Shenzhen est l'une des deux principales bourses de valeurs opérant de manière indépendante en Chine continentale.
• Shanghai Stock Exchange (SSE) : La bourse de Shanghai est la plus grande bourse de Chine continentale et la quatrième au monde.
• Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX) : La Bourse de Hong Kong, ou centre de trading HKEX, est classée dans le top 5 des marchés boursiers du monde.
• Taiwan Stock Exchange - TWSE : La bourse de Taïwan (Taiwan Stock Exchange - TWSE) répertorie près de 900 sociétés taïwanaises avec une capitalisation boursière globale (market cap) de 1,95 trillion de dollars.
• Japan Exchange Group (JPX) : Le JPX est une société de portefeuille qui possède les deux plus grandes bourses du Japon, la Bourse de Tokyo (TSE) et la Bourse d'Osaka (OSE). Elle fait partie des cinq plus grandes bourses du monde.
• Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) : La bourse des matières premières de Tokyo, connue localement sous le nom de Tokyo Kogyoin Torihikijo (Commodity Exchange), est la plus grande bourse de matières premières du Japon.
• Korea Stock Exchange (KRX) - Investir sur la bourse de Corée du Sud (Korea Stock Exchange - KRX) offre de multiples possibilités de tirer profit d'indices comme le KOSPI, le KOSDAQ ou le KRX.
• National Stock Exchange of India (NSE) : La NSE est la première bourse de l'Inde. Elle a toujours été un pionnier sur les marchés financiers indiens, étant le premier carnet d'ordres électronique à négocier des produits dérivés et des ETF.
• Bombay Stock Exchange (BSE) : La bourse de Bombay a été la première bourse introduite en Asie. Basée à Mumbai, en Inde, elle est aujourd'hui la plus ancienne et la deuxième plus grande bourse d'Inde après la National Stock Exchange Of India (NSE).
• Nepalese Stock Exchange (NEPSE) : La bourse du Népal est la seule bourse de valeurs de la juridiction d'Asie orientale qu'est le Népal. La Nepal Stock Exchange Ltd est une société appartenant principalement au gouvernement.
• Nairobi Securities Exchange (NSE) : La bourse de Nairobi accueille les plus grandes entreprises du Kenya. Elle fait partie des 10 premières bourses en Afrique.

Comment acheter des actions sur une bourse de valeurs

L'ouverture d'un compte de courtage en ligne vous permet de commencer à acheter et à vendre des titres cotés sur les principales places boursières. Si vous souhaitez des conseils et un encadrement plus personnalisés, vous pouvez choisir un conseiller financier comme courtier en valeurs mobilières, ou opter pour une société de courtage de plein exercice.

Quel que soit le modèle que vous choisissez, votre courtier transmet les ordres d'achat et de vente aux courtiers-dealers. Ces derniers s'efforcent toujours de trouver un acheteur ou un vendeur capable de respecter le prix que vous avez spécifié dans votre ordre, même si l'exécution de votre ordre peut prendre plus ou moins de temps en fonction des niveaux relatifs de liquidité du marché.

Comparatif des courtiers en bourse